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双色球复式投注表计算公式: 長橋LongBridge:造假惡疾不除,股市難有繁榮。

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發表于 2019-11-21 11:48 | 只看該作者 回帖獎勵 |倒序瀏覽 |閱讀模式

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摘要:造假頻發的背后,是人心的泯滅和制度的寬松。

東旭集團成立于1997年,旗下擁有東旭光電、東旭藍天、嘉麟杰三家上市公司和400余家全資及控股公司。
截至2018年底,東旭集團總資產逾2000億元。在2019《財富》中國500強榜單中,東旭集團旗下東旭光電位居299位,一年間上升121位,躍升幅度位居前五。

這家看起來資產雄厚的企業,卻突然爆雷了,著實令人驚訝。
東旭光電11月19日發布公告稱,由于公司資金暫時出現短期流動性困難,兩只中期票據未能如期兌付應付利息及相關回售款項。
東旭光電和東旭藍天雙雙停牌。


爆雷前,早有跡象
從貨幣資金的構成來看,據公司2019年半年報顯示,公司受限資金為42.21億元,賬面上可以自由使用的資金約為154億元。
再來看公司的負債情況,近三年,東旭光電的有息負債總額分別為216.73億元、205.38億元和221.13億元。

東旭光電存在爆雷公司的一大特點,就是“大存大貸”。
當然不可能只有眼尖的股民發現了東旭光電的貓膩,在今年A股發生康美藥業、康得新等公司存在重大財務造假的情況下,各大交易所都極其重視。

2019年5月,深交所也曾就貨幣資金余額問詢過東旭光電,要求其說明公司在貨幣資金余額較高的情況下維持大規模有息負債并承擔高額財務費用的必要性及合理性等。

東旭光電回復說明稱,公司所從事的光電顯示產業屬于技術、資金高度密集型的行業,公司除了通過股權融資外,還需要通過有息負債取得公司持續研發、運營所必需的資金。

這個解釋看似合理,但躲得過一時,卻躲不過一世,最終還是爆雷了。

爆雷事件頻發,是審計的責任嗎?
會計師事務所作為資本市場財務信息的“看門人”,主要工作是為上市公司出具審計意見報告,肩負著維護社會公共利益和投資者合法權益的使命。

可今年爆雷事件頻發,似乎會計師們沒有堅守好他們使命。是他們的專業性不夠嗎?還是他們忘了初心,甚至充當起了“幫兇”。
基本是后者。

注冊會計師們的專業度絕對過關。因為給上市公司最終出具審計報告發表意見的注冊會計師,都必須通過全國統一的注冊會計師考試,這也被譽為是國內最難的幾個考試之一。

其次,會計師在對企業財報進行審計的過程中,會有很多把控風險的審計流程。比如,對于企業的銀行存款,會計師會到銀行親函,確認存款的金額和存款的類型,看是否受限;對于公司的存貨,會進行實地盤點,并檢查存貨是否存在貶值的跡象;對于公司的收入,會考慮收入確認的節點是否合理,不同的業務是用凈額法還是全額法確認……

在這樣的情況下,假如審計結果依舊不可靠,那肯定不是審計流程存在問題,而是人出現了問題。
為什么在“人”上會出問題呢?主要和國內會計師事務所的管理體制有關。
此前,給康得新檢查財報的瑞華會計師事務所被證監會立案調查,一度陷入信任?;?。

而以收入計算,瑞華會計師事務所在全國會計師事務所中排名第6 位。排在它前面的除了著名的國際四大會計事務所(普華永道、德勤、安永、畢馬威),只有立信會計師事務所。
以注冊會計師人數計算,瑞華更是躍居排名第1位。

擁有大量審計人才的瑞華,卻連連出現爆雷事件,可見事務所中魚龍混雜,各個團隊的道德水平差距明顯。

這背后的原因是,國內會計師事務所更像加盟制,“四大”像直營制。
“四大”的薪酬體系相對透明、固定,員工的薪資和級別密切掛鉤,從初級審計師到高級審計師乃至經理,同級的員工都不會差太遠。
國內會計師事務所,是有提成制度一說,在基礎工資之外,只要完成一個審計項目,事務所、部門合伙人、項目團隊人員會一起分審計報酬這塊大蛋糕。

而且別看國內領先的會計師事務所發展迅速、規模擴張很快,其背后是合并、合并、再合并,才有這樣的規模。不斷的合并會讓企業難以統一管理,業務質量的下滑就在所難免。
所以相較于“四大”,國內的會計師事務所在審計過程中犯錯的幾率會大很多。而今年瑞華慘遭調查,只能說瑞華運氣不好,如果這些沒有道德底線的注冊會計師加盟到其他國內事務所,瑞華便能逃過一劫。

爆雷事件頻發,A股制度還需完善
A股今年爆雷時間頻發,難道港股、美股沒有嗎?當然,歷史上也有,讓我們一起來回顧下。
港股的洪良國際財務疑點:
1. 在2008年金融?;拇蟊塵跋履媸圃齔?。
2. 2008年5月收購的福建石獅麥肯服飾,投資額為1.4億元,之后的13個月時間,它就給洪良國際帶來了1.54億元毛利,一年回本。
3. 2009年上半年在服裝平均零售價下降28%的情況下,洪良國際毛利率反而上升9個百分點。
最終被畢馬威內部員工舉報,財務造假的現象才浮出水面。
處理結果是香港證監會歷史最嚴厲的處罰,不僅成功迫使造假上市的公司按照停牌前的股價將募集的資金退還中小股東,還嚴懲保薦機構。

美股的安然公司財務疑點,可以說沒有。因為安然的造假方式比較高級,是鉆了美國通用會計準則(GAAP)的空子,在財務報表中不如實反映負債。所以單看財報,你會覺得安然是一個商業創新且正在高速增長的公司。

造假方式主要有兩點:
1、利用資本重組,形成龐大而復雜的企業組織,通過錯綜復雜的關聯交易虛構利潤,利用財務制度上的漏洞隱藏債務。
2、安然公司自定會計條目。為了降低其財務報表的負債額,安然通過所謂的“特殊目的實體”(SPE)等方式,增加了不記入資產負債表的交易業務。

在財務造假丑聞被曝光后,美國證券交易委員會立刻介入調查,事實確認以后,安然公司及其相關的投行和會計師事務所都遭到了滅頂之災。
處理結果十分嚴厲,安然公司被美國證監會???億美元,公司股票停止交易,公司破產。包括公司CEO在內的幾十人被提起刑事訴訟,安然公司的投資者通過訴訟獲得了71.4億美元的賠償金。

更重要的是由于安然公司財務欺詐道指投資者利益受損的情況,美國于2002年頒布了《薩班斯案》,從法律層面大大提高了財務欺詐的違法成本。
反觀中國股市目前對造假者“撓癢癢”式的處罰幾乎無法對造假者起到震懾作用,這是對造假者的縱容。
相信隨著證監會監管力度的加大,制度也會日益完善,會對財務造假公司的處罰越來越嚴厲。
造假惡疾不除,股市難有繁榮。


免責聲明:請注意,由于市場波動,部分價格可能已經出現變化而不適用于上述情形。過往的表現無法判斷未來的結果。本文并非是一篇投資建議,您的交易存在風險。

1樓 (沙發)
發表于 2019-11-21 16:20 | 只看該作者
股市難有繁榮
2樓 (板凳)
發表于 2019-11-21 17:26 | 只看該作者
股市繁榮。
4
發表于 2019-11-22 10:11 | 只看該作者
沒事,有頂格60萬支持呢,誰不造假誰傻
5
發表于 2019-11-22 12:26 | 只看該作者
證監會揣著明白呢
6
發表于 2019-11-22 17:49 | 只看該作者
圈錢到底
7
發表于 2019-11-23 16:31 | 只看該作者
8
發表于 2019-11-23 20:54 | 只看該作者
本來就不是市場
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